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历久弥新什么意思，历久弥新后面一句是什么沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分(fēn)红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商在内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范式(shì)之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催(cuī)化，成为(wèi)“中特(tè)估”中“一带一路”和(hé)运(yùn)营商板(bǎn)块(kuài)修(xiū)复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一(yī)路”十(shí)周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合声(shēng)明、中巴联合(hé)声明(míng)等，以(yǐ)及(jí)后(hòu)续5月召开在即的第三届(jiè)“一带(dài)一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为(wèi)国(guó)家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务历久弥新什么意思，历久弥新后面一句是什么院(yuàn)改组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运(yùn)营商作为“数(shù)字(zì)经济(jì)”的基础设施，持历久弥新什么意思，历久弥新后面一句是什么续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年宏(hóng)观(guān)主线驱动(dòng)盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益于人民(mín)币升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏，下(xià)游(yóu)领域需求(qiú)预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着(zhe)三(sān)条投资(zī)范式，“中特估(gū)”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当(dāng)前(qián)我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业作为国家(jiā)重(zhòng)点支持(chí)的(de)战略性产业之一(yī)，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调(diào)整和产能过剩(shèng)的困境，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块景气已在(zài)改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球(qiú)航运(yùn)市(shì)场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企(qǐ)业重组整(zhěng)合和产(chǎn)能优化(huà)之下，国(guó)内(nèi)船舶制造(zào)业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路历久弥新什么意思，历久弥新后面一句是什么、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较(jiào)高。同时(shí)近几年，高(gāo)速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投(tóu)资人回(huí)报(bào)，多家(jiā)公司发布(bù)股东回报计(jì)划(huà)，大(dà)幅提(tí)高分红(hóng)比例以及(jí)承诺未来几年高分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)，给(gěi)投资(zī)人(rén)带来(lái)确定(dìng)性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个(gè)月(yuè)超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长和(hé)扩投资(zī)的政策(cè)基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处(chù)于(yú)2016年(nián)以来11.6％的(de)较低位置，修复(fù)空间较(jiào)大。